作家 | 柴旭晨

裁剪 | 王小娟

在交出三季度亮眼的事迹后，环球期待理思会如特斯拉一般献艺股价暴涨，关连词市集却给出相悖的反映。

10月31日晚，理思汽车率先交卷，公布了三季度的财务数据。L6的畅销让理思“量利双收”，当季15.28万台的总销量大超预期，带动收入与净利润情随事迁，分歧来到429亿、44亿元的历史高位。

更不易的是，原天职析师展望，跟着L6这款初学居品的上量，理思毛利率会出现相应波动。但财报夸耀，理思的汽车毛利率惊喜地环比上浮2.2个百分点，来到了20.9%。行业推测，这可能是因理思获胜霸占智驾赛说念，以致价位更高的Max、Ultra版车型选购比例上涨，对冲了影响。

追忆来看，L6与智驾两位“元勋”携带理思获胜穿越“Mega风云”，在三季度重新睥睨群雄。

可不测的是，市集似乎并不买账，次日理思好意思股与港股股价纷繁下挫，盘中跌幅一度接近14%。在贫寒新品、敌手们又纷繁进行年尾冲击时，理思照实没能给成本市集讲出更性感的故事。但这却是它成为行业巨头，必须要翻越的峻岭。

股价着落，主要或源于投资者对其四季度预期的动怒。

事迹会上，理思给出下一季度16万-17万台的委用指挥，仅比三季度微增0.7万-1.7万台，且孝敬理思增量的主力仍将是L6。有接近理思的东说念主士向华尔街见闻知道，当今该车的月产能天花板是2.6万台/月，理思正与供应商一同发力扩产，致力冲刺3万台/月的界限。

增幅预期平平，同期受制于中端车型的放量，理思营收思象力空间亦濒临压缩。432亿-459亿元的四季度收入指挥，同比增幅仅为3.5-10%。重复新品、智驾等研发与超充桩铺设的加码参加，都将减轻理思四季度的盈利才略。

成长性濒临检会，但电话会上的理思并未经受“趋奉”市集，剧透纯电车型信息，良晌遭到投资者的尖刻对待。

为给环球吃下释怀丸，董事长李思暗意，即便增程市集竞争加重，L系列增程车型在将来一两年内，都仍处于青丁壮阶段，“咱们在尚未推出纯电SUV前提下，在20万元+新动力市集的占比每季度都在进步，Q3照旧达到了17.3%，公司将不绝发掘L系列的后劲”。

李思定了一个更高远的KPI，称接下来要拿下该市集25%的份额。

但这并贫寒易，理思的明志励志要与变幻莫测的市集作念搏斗。

有理思里面东说念主士知道，脚下30万元以上市集份额不才降、20万-30万元赛说念增长也不足预期。这意味着，25%的市占率若思得手达成，必须有新的增长极加入。

事迹会上李思大开了“王炸盖牌”。他信托将来3-5年内，AI将成为汽车行业最大的变量，“基于东说念主工智能的智驾与座舱，将给滥用者带来完全不同的体验，这亦然竟然质变的运行”。

因此，理思一面重押软硬件决心要成为一家AI科技公司，不绝巩固在高端市集的地位；另一面照旧在为纯电居品的投放作念着准备。

理思总裁马东辉知道，本年12月会向AD MAX用户全量推送端到端智驾系统，将援救“一键车位到车位”的智驾体验。而况里面照旧启动对L4级的预研。

与此同期，理思正紧锣密饱读地加码补能基建的参加，这将是纯电序列得回市集获胜的要津一环。

高等副总裁邹良军暗意，“咱们规画建成行业内界限最大的主机厂充电收罗，并酿成满盈着手”。对应的具体数字是：在理思纯电居品推出时，铺设2千个快充站；到2025年不绝加多至5千个，其中的重心是灭亡寰宇九成高速收罗。

天然暗意“遁藏责任极端进犯”，不外李思照旧影影绰绰地向外界知道，公司在纯电领域将有庞大后劲，他直言当今30万元以上的市集，还莫得出现并列L系列的纯电车型。

这意味着，一朝补能基建、智能化研发等条件具备，理思能马上把L系列的获胜，复制于纯电M系列，再度伸开一轮份额报复。“咱们会努力让纯电SUV成为高端纯电市集的第一梯队”，李思如是说说念。

从零到第百万台委用，理思已在新势力圈层初步站稳了脚跟，但这不是它的一皆贪心。将来只须成为行业少数几家巨头，才有望生活到临了。理思正试图用一场科技AI故事来杀青这一愿望。

宏伟蓝图已基本绘成，预期也已拉满。但要竟然得回市集招供，理思必须要将得意逐一落实，巩固地走稳“双轮驱动”计谋。

简略来岁的新动力市集，会有更多叛逆戏码献艺。汽车行业最精彩的一年也行将到来。

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